CoT-Report für Silber vom 31. Mai:
Die neuesten COT-Daten für Silber zeigten eine minimale Stärke am Silbermarkt in der letzten Handelswoche, wobei Preis und Positionierung nahezu unverändert blieben. Der CoT-Index OI stieg entsprechend um einen Punkt auf 7 Punkte. Die extreme Stärke der Vorwoche ist verschwunden und Angebot und Nachfrage am physischen Markt waren ausgeglichen.
Sollte der Goldpreis wichtige Unterstützungen (2.330 US-Dollar) durchbrechen, dann gibt es kurzfristig eine große Gefahr für den Silberpreis wenn
1. auch die auch Investmentnachfrage nach Silber zurückgeht bzw. die vorgezogenen Käufe enden und
2. es zu einer Bereinigung am Terminmarkt kommt, der so überkauft ist, wie zuletzt Anfang 2020.
Solange der Goldpreis unter 2.330 US-Dollar handelt, droht Silber als nächstes auf 28 US-Dollar zu fallen.
Der Terminmarkt für Silber ist so schlecht wie seit 2020 nicht mehr
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Der Silberpreis war in den letzten Monaten um 45 % binnen zweier Monate stark angestiegen, nachdem die Investmentnachfrage angezogen hatte, da viele Investoren nach der Rallye am Goldmarkt auf eine Aufholjagd des Silberpreis gewettet hatten. Da der Silbermarkt im Vergleich zum Goldmarkt relativ klein ist, kommt es regelmäßig zu überproportional starken Bewegungen, wenn der Goldpreis stark steigt oder fällt.
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Der Goldpreis ist mittlerweile auf die Unterstützung bei 2.330 US-Dollar gefallen, die aktuell enorm wichtig für den Silberpreis ist, der die Unterstützung bei 30 US-Dollar testet. Fällt der Goldpreis unter diese wichtige Unterstützung, dann wird der Silberpreis auch nicht die 30 US-Dollar-Marke halten können und folgend auf die nächste Unterstützung bei 28 US-Dollar fallen. Der Terminmarkt ist historisch stark überkauft bzw. ist das Sentiment extrem bullisch, was grundsätzlich noch deutlich mehr Potenzial für eine Korrektur des starken Preisanstiegs liefern würde.
Nach dem Ausbruch über den Widerstand bei 30 US-Dollar wäre charttechnisch eigentlich Luft gewesen bis zum nächsten Widerstand bei 36 US-Dollar, doch nachdem ein Doppel-Top bei 32,50 US-Dollar ausgebildet wurde, ist der Ausbruch über 30 US-Dollar nun stark gefährdet.
Die vorgezogenen Käufe am Silbermarkt könnten abrupt enden und somit ein kurzfristiges Überangebot entstehen, worauf es auch noch zu einem Long-Drop am Terminmarkt kommen könnte. Nur eine Fortsetzung der Goldrallye weit über 2.400 US-Dollar dürfte auch weitere Nachfrage nach Silber entfachen. Silber hängt stark vom Goldpreis ab und es besteht das Risiko einer stärkeren Korrektur, wenn der Goldpreis nach dem Test der Unterstützung bei 2.230 US-Dollar nicht wieder weiter ansteigen kann.
Antizyklische Käufe im Bereich von 24 US-Dollar-26 US-Dollar scheinen bei Silber hingegen auf mittelfristige Sicht sehr interessant zu sein, sofern der Goldpreis seinen Aufwärtstrend verteidigen kann.
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Der Silberpreis handelte über anderthalb Jahre zwischen 22 US-Dollar und 26 US-Dollar. Erst mit der Rallye des Goldpreises weit über sein bisheriges Allzeithoch wurde auch die Investmentnachfrage nach Silber neu entfacht, was kurzzeitig zu einem Defizit und einem Preissprung auf 32,50 US-Dollar führte. Da die Terminmarktdaten bereits sehr schlecht waren und die Rallye am Goldmarkt ein vorläufiges Hoch erreichte, stand die Rallye des Silberpreises oberhalb der 30 US-Dollar auf tönernen Füßen.
Kann der Goldpreis in den nächsten Wochen seine Rallye fortsetzen, so wird sich auch der Silberpreis stark halten und auch 36 US-Dollar wären denkbar. Sollte der Goldpreis jedoch weiter korrigieren, so wäre auch ein Test der Unterstützung bei 22 US-Dollar denkbar, denn gerade im Vorfeld einer Rezession gibt es mittelfristige Risiken für den Silberpreis.
Erst dann, wenn die Notenbanken mit QE-Programmen auf eine Rezession oder auf einen exogenen Schock wie beispielsweise einen Krieg reagieren bzw. sich ein Eingreifen der Notenbanken abzeichnet, hat der Silberpreis das Potenzial die Hochs der letzten beiden Jahre hinter sich zu lassen und weit über 50 US-Dollar anzusteigen. Das Ende des QT-Programms und geplante Zinssenkungen sind stützende Faktoren für den Gold- und Silberpreis.
Eine Korrektur auf 28 US-Dollar oder gar 26 US-Dollar wäre jetzt möglich
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Langfristige Analyse
Charttechnisch war der Preisrückgang auf 18 US-Dollar im Sommer 2022 ein idealtypischer Rücksetzer an den vorherigen langjährigen Abwärtstrend, von dem der Silberpreis abermals abgeprallt und folgend wieder angestiegen war. Silber konnte bereits aufgrund der Hoffnung auf neue quantitative Lockerungen und Zinssenkungen in 2023 wieder ansteigen und so in die Handelsspanne zwischen 22 US-Dollar und 28 US-Dollar zurückkehren.
Der Langfristchart zeigt deutlich, wie wichtig die Unterstützung bei 22 US-Dollar im letzten Jahr war. Eine weitere Rallye des Silberpreises ist in diesem Jahr möglich, wenn die Notenbanken wieder neues Geld als Antwort auf eine Rezession oder Krise drucken werden, worauf ein Anstieg auf 36 US-Dollar oder gar 50 US-Dollar folgen dürfte.
Sobald die Notenbanken wieder Geld drucken und die Inflation erneut durch die Decke geht, dürfte die Nachfrage nach Gold und auch Silber als sicherer Hafen vor Inflation stark ansteigen. Auch die Andeutung neuer quantitativer Lockerungen würde die Investmentnachfrage anheizen. Es dürfte sich dann über einige Jahre hinweg ein Defizit am physischen Markt entwickeln, welches den Silberpreis weit über sein nominales Allzeithoch bei 50 US-Dollar tragen wird. Abhängig bleiben der Gold- und der Silberpreis also von einer künftig wieder lockeren Geldpolitik, die durch einen Krieg oder eine Rezession wieder eingeführt werden könnte.
